本周一两市指数先抑后扬，收盘均有小幅上涨，但两市总成交量较上周五有所萎缩。尽管昨日市场在诸多利空因素影响下依然表现不俗，但笔者认为，短期股指的走势仍难以充分乐观。

　　周一国家统计局如期公布了4月份宏观经济数据，其中，4月份CPI同比上涨8.5%，环比上涨0.2个百分点。这一数据，显示出我国通货膨胀压力依然不小。但是昨天的市场并没有悲观地解读这一数据，相反在数据公布之后，两市指数逐步震荡攀升，数据公布前后的点位成为全天最低点。

　　与此同时，个股表现依旧强劲，尤其是与CPI存在关联性的板块，更是成为昨日市场上的明星。首先，CPI的高企令消费类板块大受追捧，昨日医药板块全面开花，多达十余只个股涨停报收，资金介入迹象较为明显；食品板块同样表现出色，酿酒、制糖等子行业领涨。其次，与CPI关联性较强的农业板块昨日也是市场焦点，登海种业  （002041 行情,资料,咨询,更多）、隆平高科  （000998 行情,资料,咨询,更多）等龙头品种更是在近期迭创新高。最后，在农业板块上涨带动下，农药化肥板块也呈现出一定强势。另外，昨日航天航空、三通等板块的表现也较为活跃。

　　周一市场的表现可谓强势，笔者认为这与投资者对CPI的解读不无关系。上周五4月份PPI公布，同比上涨8.1%，再次刷新近3年来新高，由于PPI对CPI有传导特性，市场对4月CPI高企可以说有了心理预期。上周五的先扬后抑，或许就是对这种预期的提前反应，由此也就成就了昨日的先抑后扬。

　　昨日市场在“逆势”中走强，那么，是否意味着短期股指将有望维持上攻？笔者认为，眼下市场仍需要一个时间换空间的过程，震荡将是主基调。理由主要有三方面：一是短期宏观调控压力增大；二是解禁之忧困扰市场。众所周知，本周五交通银行32.77亿股限售股解禁，由于今年是银行类上市公司大小非解禁的高峰年之一，在此时间点附近，银行股将承担巨大的做空压力，而银行股作为权重板块，无疑会将这种压力传导至指数身上；三是资金面压力阶段性增大。昨日天威视讯  （002238 行情,资料,咨询,更多）等两只新股网上发行，两市成交受此影响较上周五萎缩不少，值得担忧的是，本周新股发行继续保持较高密度，一级市场对二级市场的分流效应将进一步显现。

　　综上所述，短期市场面临的压力依然不小，但我们同时也能看到，目前政策面依然偏暖。个股在震荡行情中也表现活跃，使得市场人气不至于迅速萎靡，于是市场有望在“上有压力下有政策及人气”的背景下维持区间震荡，以充分的休整换取后市更大的上攻行情。

　　基于以上分析，短期市场维持震荡的可能性不小，但个股的持续活跃又为投资者提供了交易性机会。因此，在现阶段的操作策略上，可以轻指数重个股为主。操作的着眼点依然可以分为两大块，一是主流机构的底部增仓品种，诸如煤炭、医药等；二是游资青睐的题材股，包括农业、新能源、创投、奥运等等。不过对于题材股，投资者需量力而为，切莫过分追涨。