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国金证券：华菱管线 2季度可期待的内容很多 |
| 2008-05-06 14:12 |
华菱管线属于钢铁股中1季度少数出现亏损的股票，当然公司的亏损属天灾，我们认为对公司关注的重点在于Q2季度的盈利能力到底能恢复到什么程度，由此我们对华菱管线进行了实地调研；实际上公司在2008年Q1季报中就已经披露3月份公司生产钢材90万吨，销售钢材92.6万吨，销售收入48亿元，利润为3.39亿元，我们如果折合成单月EPS为0.074元，即盈利能力已经开始回升；2008年Q2业绩情况分析：首先少数股东权益从4月开始对净利润的占比由之前的22%下滑到11%，同时Q2公司的吨钢利润至少可以扩大100元，如果我们参考3月份的盈利能力，那Q2单季EPS可能达到0.20~0.30元。也就是说华菱管线Q2业绩超出预期的可能性是很大的；同时公司高管在2008年Q1的投资者网上路演中也表示：2008年Q2单季净利将好于去年同期；2008年全年净利不低于去年同期；按照这个业绩测算，2008年余下3个季度的净利润将为16.12+2.63=18.75亿元，折合EPS为0.684元(后3个季度)，而如果不考虑雪灾影响，那Q1EPS可能为0.11元，也就是说不考虑雪灾因素的影响，公司全年EPS为0.8元。
华菱管线的长期发展潜力分析：华菱管线定位：依托外资公司的技术支撑，实现产品结构升级，不断提高自身的吨钢利润；
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| (来源：周涛 国金证券) |
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