| |
万丰奥威：毛利率如期回升 维持买入评级 |
| 2008-04-21 09:40 |
2008年1季度公司实现销售收入384百万元，同比减少5％，实现净利润18百万元，同比增长81.1％，对应EPS为0.065元，占我们全年预测值的18％，符合我们预期。公司预计08年1-6月净利润同比增长30-50％；由于产品结构优化，公司毛利率由去年同期11％提高至15.5％；所得税率由33％降为25％；募集资金项目200万件铝轮毂技改已基本完工，目前处于调试阶段；由于雪灾影响和新增产能尚未投产，公司收入出现5％下滑，但我们认为这种局面在2季度将得到改善。
我们对万丰奥威的主要观点是：铝轮毂产业正经历行业最低谷时期，行业整合进程有望加快，平均毛利率有望见底回升；公司下游配套整车企业正逐渐由美系厂商向欧系和日系厂家转移，公司订单质量将逐步得到改善，产品结构调整也将提高公司毛利率水平；IPO募集资金项目在08年陆续投产，产能提升是公司收入继续增长的主要原因；公司毛利率回升幅度超出我们预期，产品结构优化的效果明显，如果2季度新增产能能顺利投产，则公司业绩增长完全能够达到我们的预期，维持08-10年EPS0.370、0.494和0.606元的预测，维持公司“买入”建议。 |
|
| (来源：国金证券) |
|
|
| 招商信息 |
|
|
| 最新资讯 |
|
|
 |
|
